Este trabalho académico apresenta um Equity Research Report sobre a NOS, SGPS, realizado no âmbito do projeto de trabalho final de Mestrado em Finanças da Universidade do Minho e segundo as diretrizes do programa Chartered Financial Analyst (CFA). A sua principal conclusão é recomendação de compra com um preço-alvo de 3.99 € para 30 de abril de 2025 o que representa um potencial de valorização de 23.30% em relação ao preço de 30 de abril de 2024. O mercado das telecomunicações (Telco) português carateriza-se por altas taxas de penetração, altos níveis de investimento cíclico e pela integração de serviços em “pacotes”. Ao longo do tempo, a NOS cimentou a sua posição de segunda maior operadora em Portugal e apesar ter pedido alguma quota de mercado no segmento fixo, a sua participação no total de receitas da indústria permaneceu estável. Recentemente, a empresa decidiu liderar a implementação do 5G em Portugal, o que implicou um alto investimento cujo pico foi já ultrapassado. A NOS conta ainda com uma pequena divisão de Audiovisual. A determinação do valor intrínseco da NOS foi feita através da abordagem Discounted Cash Flow (DCF), complementada por uma análise de cenários e de sensibilidade com o intuito de testar os resultados com diferentes pressupostos. Por fim, a análise de ESG revela potenciais razões da divergência entre a avaliação do mercado e a avaliação deste trabalho.