O comportamento herding assume uma importância cada vez maior dado o seu impacto nos mercados financeiros, nomeadamente na capacidade que tem de explicar a variabilidade das rendibilidades. Este comportamento pode ser definido como a tendência dos investidores para seguirem as decisões de outros investidores, ignorando as suas opiniões. O objetivo desta dissertação consiste em analisar o comportamento de herding no mercado Americano de fundos de investimento entre o período de 2005 e 2015. São também objetivos de estudo analisar os diferentes níveis de herding em fundos de investimento com diferentes características e em diferentes ciclos económicos. Para este estudo, a base de dados que foi utilizada foi a CRSP (Center for Research in Security Prices), e a metodologia utilizada na investigação para testar a evidência de herding centra-se no método proposto por Lakonishok, Shleifer e Vishny (1992). Os resultados obtidos indicam a presença de herding nos fundos de investimento norte-americano, exibindo um maior valor no lado de venda. Os resultados sugerem ainda um nível de herding superior em carteiras com maior valor de mercado e em ações de menor dimensão. Relativamente à divisão dos fundos pelas suas características de acordo com Lipper Classification, os resultados indicam que o nível de herding é superior nos fundos Small-Cap Growth Funds, Small-Cap Core Funds e Financial Services Funds e, inferior nos Science & Technology Funds e Health/Biotechnology Funds. Por fim, os resultados obtidos através da análise do nível de herding nos ciclos económicos indicam que os níveis de herding são superiores em períodos de expansão e, inferiores em períodos de recessão. Neste estudo também foram realizados testes estatísticos de diferencia de médias onde a média da medida de herding de um determinado grupo é comparada com a média da amostra exceto esse grupo. Estes testes foram realizados para testar se os resultados são sólidos e se apresentam significância estatística.