Este texto traça a evolução da empresa Siderurgia Nacional, descrevendo as vicissitudes do projecto industrial desde finais dos anos '50 do século XX até ao fim do ciclo do Alto Forno de Paio Pires. O texto mostra como as relações com o Estado e, em particular, as opções governamentais foram determinantes nessa evolução, marcada pela abertura aos mercados europeus e mundiais, privatização e reestruturação dos processos técnicos.