In diesem Aufsatz soll ein Regressionsmodell vorgestellt werden, das an die kapitalmarktbasierten Eigenkapitalkosten von borsennotierten Unternehmen angepasst wird. Damit werden die Eigenkapitalkosten von nicht borsennotierten Unternehmen oder Unternehmensbereichen detailliert nach der Gewichtung von Geschaftssparten und Absatzmarkten ermittelt. Die fur eine wertorientierte Steuerung von strategischen Geschaftseinheiten benotigten Eigenkapitalkosten konnen so fundiert hergeleitet werden. Das theoretische Modell wird dabei in einem allgemein gultigen Rahmen fur Unternehmen beliebiger Branche formuliert und daraufhin am Anwendungsbeispiel der Versicherungsbranche mit den Sparten Life und Non-life sowie den Markten Deutschland, restliches Europa und Amerika verdeutlicht.