Este texto apresenta e discute um episodio de negociacao entre alunas e professora em uma sala de aula de educacao de jovens e adultos, durante o estudo do algoritmo escolar da multiplicacao. O episodio e analisado a partir da perspectiva da negociacao de significados, conforme proposto por Alan Bishop e Fred Goffree. A discussao travada entre professora e alunas a partir das diferentes concepcoes de “emprestimo e transporte” traz para o centro do episodio as negociacoes de sentidos e significados que as interacoes verbais propiciam entre os sujeitos. A observacao participante foi a metodologia adotada para a realizacao da pesquisa, acompanhada de gravacoes em audio das aulas e registros fotograficos dos materiais e das escritas das alunas. O estudo do episodio narrado revela que os sujeitos negociam modos de aplicacao do algoritmo escolar de multiplicacao e indica complexidades na apropriacao da matematica escolar pelos jovens e adultos que retornam a escola.