El objetivo de este trabajo es analizar las disparidades regionales en PIB per cápita de España en el periodo 1955-1998. La descomposición del índice de Theil muestra que las desigualdades regionales en productividad serían el principal factor explicativo. El análisis shift-share indica que la menor productividad de las regiones menos desarrolladas no se justifica por una estructura productiva diferente, sino por una menor productividad en todos los sectores. Dada la relación positiva entre la dotación de determinados tipos de capital y la productividad, se analizan las dotaciones regionales y sus disparidades de infraestructuras, capital humano y tecnológico. En general, se observa que las economías regionales peor dotadas registran productividades más bajas. Estos resultados, junto con el previsible incremento de los desequilibrios territoriales que motivará la ampliación comunitaria, indican que la política de cohesión debería seguir siendo de naturaleza regional dirigida al fomento de los factores determinantes de la convergencia real.