Se realiza un análisis del efecto de la política fiscal en la economía mediante un modelo de equilibrio general dinámico, microfundamentado por medio de un modelo de negociación secuencial en el mercado de trabajo. Un aumento del gasto público provocará efectos expansivos sobre las variables reales a corto plazo. Por otro lado, un aumento de los tipos impositivos tendrá efectos negativos permanentes sobre el nivel de empleo y producción, aunque el efecto sobre el tipo de interés real y la tasa de inflación en el nuevo equilibrio queda indeterminado, lo que dificulta una conclusión definitiva.