Investeringer fra etablerte ikke-finansielle selskaper i oppstartsbedrifter, referert til som corporate venture capital (CVC), har de siste tiårene vokst til å bli en betydelig og viktig investortype innen risikokapital. Som følge har det blitt utført en betydelig mengde forskning på deres karakteristikker, inkludert motivasjon, styresett og “verdiøkende tjenester”. Likevel har denne forskningen utelukkende studert større bedrifter, og selv om det har blitt identifisert at små og mellomstore bedrifter også investerer CVC, har forskning på dette området forblitt utelatt. På grunn av forskjellene mellom SMB-er og større bedrifter, antar vi at SMB CVC-er vil være forskjellig fra de tradisjonelle CVC-ene på flere områder. Forskjeller i investorenes motivasjon og styresett kan påvirke hvilke verdiøkende tjenester de gir, som igjen har stor påvirkning på oppstartsbedriftene som de investerer i. Som følge av dette, er formålet med denne masteroppgaven å studere karakteristikkene til SMB CVC-er og forsøke å plassere dem i risikokapitalverdenen. Videre utforsker vi også SMB CVC-enes verdiøkende tjenester, for å sammenligne dem med Business Angels, Independent Venture Capitalists (IVCs) og større CVC-er. Gjennom en spørreundersøkelse har data blitt samlet inn fra norske høyteknologiske SMB-er innen IT og havbruk, og inkluderer 96 SME CVC-er. Analysen og resultatene indikerer at SMB CVC-er er aktive investorer som danner nære relasjoner med sine porteføljeselskaper. De er riktignok forskjellige fra de tradisjonelle CVC-ene, både når det kommer til deres motivasjon for å investere, samt hvordan investeringene deres styres. I likhet med tradisjonelle CVC-er, er SMB CVC-er også strategisk motivert. I motsetning til tradisjonelle CVC-er, investerer SMB CVC-er også for å ha det gøy, som er en av de mest vanlige motivasjonene til BA. De deler også likheter med BA ved at de nesten utelukkende investerer i oppstartsbedriftenes tidlige faser og administrerer disse investeringene innenfor den interne strukturen i selskapet. Noen SMB CVC-er skaffer i tillegg aksjer i porteføljeselskapene deres gjennom “sweat equity”, noe som er svært uvanlig for de andre investortypene. SMB CVC-er ligner på en hybrid av BA og CVC, men har samtidig unike karakteristikker som er skiller dem ut på visse områder. Dette underbygger at SME CVC-er bør betraktes som en egen investortype. SMB CVC-er kan derfor beskrives som Corporate Angels - en unik investortype i risikokapitalverdenen. Når det kommer til hvilke verdiøkende tjenester SME CVC-er tilbyr sine porteføljeselskaper, ligner de veldig mye på de tradisjonelle CVC-ene. Deres største bidrag er innen teknologiutvikling, og de gir også betydelige bidrag innen områder som er unike for CVC-er. Dette inkluderer å gi porteføljeselskapene tilgang til morselskapets teknologi, samt FoU og produksjonsanlegg.