A 1/06/1998 é estabelecido o Sistema Europeu de Bancos Centrais (SEBC) composto pelo Banco Central Europeu e pelos bancos centrais dos 15 Estados-membros, entrando em vigor a 1/01/1999. Nesta data tem início a 3ª fase da UEM (União Económica e Monetária) que se caracteriza pela criação da moeda comum – o euro – sob a forma escritural. Nos primeiros meses de 2002 as moedas nacionais foram substituídas pelas notas e moedas de euro, aplicando-se a política monetária única, definida pelo BCE, e executada pelo Eurosistema, cujo objectivo principal é a estabilidade dos preços.