Reflectindo a perspectiva adoptada de que a abordagem mais adequada para o tratamento do problema das expectativas é a directa, fixa-se como objectivo prioritário a obtenção de uma série agregada, precisa e credível, de expectativas de inflação para a economia portuguesa. Preocupações com a minimização dos erros de medição implicaram a restrição da análise às antecipações dos comerciantes retalhistas de alimentação, bebidas, vestuário, e calçado sobre a evolução dos seus próprios preços de venda, no período de 1978 a 1989. A origem qualitativa dos dados ( trimestrais) disponíveis obriga a um exame extensivo e profundo dos métodos existentes para a sua conversão quantitativa. As deficiências encontradas nas principais metodologias - a das probabilidades e a da regressão - são ultrapassadas com êxito mediante a introdução de alterações e de refinamentos. A qualidade preditiva global da série proposta é muito elevada mas deteriora-se significativamente quando o ritmo inflacionista sofre alterações mais intensas. Após a revisão e a selecção dos procedimentos metodológicos, a validade da hipótese das expectativas "racionais" é testada com os dados disponíveis. Os resultados obtidos confirmam as críticas formuladas bem como os sintomas de ineficiência preditiva detectados previamente: as condições de eficiência e de ortogonalidade são claramente violadas. A classificação que melhor caracteriza a série analisada é a de "racionalidade" assintótica". Também são revistos, de forma crítica, os efeitos da "revoçução da cointegração" sobre o domínio dos testes directos de "racionalidade" e é proposta uma aproximação preliminar, simples mas satisfatória, para o processo de geração das expectativas.

Doutoramento em Economia