Os mercados financeiros, através do seu papel na alocação de capital, surgem com uma ferramenta fundamental na transição para uma economia global com baixa intensidade de carbono. As obrigações verdes, obrigações cujo financiamento é canalizado para projetos com impactos positivos no ambiente, têm emergido como um mecanismo de importância acrescida para os emitentes alinharem os seus objetivos de sustentabilidade com as soluções de financiamento. Através da aplicação da abordagem CEM, é estudada a diferenciação de preço entre obrigações verdes e castanhas no Mercado de Corporates Euro, onde se conclui a existência de um prémio verde – greenium – de -9.77 pontos base. O greenium apresenta uma relação positiva entre o desenvolvimento do mercado, destacando assim o argumento das obrigações verdes como uma solução viável para Transição Financeira.

Financial markets, in their role of capital allocation, appear as a fundamental tool for the transition to a low-carbon intensity economy. Green bonds, whose proceeds finance climate-friendly projects, have emerged as a prevalent tool for issuers to align their sustainability mandates to their financing solutions. By adopting a CEM matching approach, we study the pricing difference between green and brown bonds in the Euro Corporates Market and conclude on the existence of a green bond premium – greenium - of -9.77 basis points. The greenium displays a positive link with the market’s maturity, thus highlighting the case of green bonds as a viable solution to Transition Finance.

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Mestrado Bolonha em Finanças