Atualmente, as entidades gestoras de fundos de pensões têm mostrado alguma preocupação em relação ao risco dos seus participantes viverem mais do que o inicialmente esperado, assim como em relação ao impacto desta situação nas reservas mantidas pelos fundos para pagamento de pensões a partir da reforma. Não é novidade para quem trabalha nesta área de negócios que as taxas de mortalidade têm vindo a decrescer nos últimos anos a um ritmo acelerado. Esta tendência é motivada pelas melhorias na área da saúde, avanços tecnológicos e na capacidade das empresas e consultores financeiros de anteciparem este risco e limitar os seus efeitos, Não existindo um mercado real para monitorizar e calcular o risco atribuído ao fato da população viver até mais tarde, várias pesquisas têm vindo a ser conduzidas de modo a conseguir gerir melhor este risco, ao qual chamamos risco de longevidade. Este trabalho explora o risco de longevidade no mercado de fundo de pensões do Reino Unido, no contexto de um estágio curricular numa grande consultora internacional, e introduz modelos estocásticos estudados no passado, relacionando os mesmos com algumas ferramentas e software relevantes. O principal objetivo deste relatório foi estudar as transações usadas tipicamente para gerir o risco de longevidade. Uma aplicação de um dos modelos estocásticos usando o software R é também usada para o propósito desta análise, assim como para estimar os parâmetros do modelo e usar os resultados como uma possível ilustração.

It is no news to anyone in this industry that mortality rates have been decreasing faster year by year. Such a trend is driven by health improvements, technological advances, and the ability of firms and investment advisers to anticipate risk and limit its effects. Since there is no real market per say to monitor or calculate that risk attributed with people living longer, research has been extensively conducted to manage such risk. This risk is called longevity risk and it directly affects the mortality assumptions set by the team of actuaries conducting a valuation. In this paper we explore longevity risk in the UK pension fund market, in the context of an internship at a major consultancy, and introduce stochastic based models that have been studied in the past, relating these to some relevant tools and software. We emphasize the importance of managing this risk and present innovations in recent years that are related to longevity risk. Several investment techniques / financial products are introduced within the research paper. The focus of this paper was on the transactions that are used typically to manage longevity risk. An application of one of the stochastic models is used using R software package for the purpose of our analysis, so as to estimate the parameters for that model and use the results as a possible illustration.

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Mestrado em Actuarial Science