[ES] Existen dos visiones enfrentadas acerca del papel de la publicidad empresarial que han servido como elemento informador del marco normativo que la regula. Por un lado, una visi?n anticompetitiva que defiende que la publicidad refuerza el poder de mercado y erige barreras de entrada. Y, por otro, quienes consideran que la publicidad es un instrumento de competencia que mejora del bienestar social, gracias a la informaci?n que proporciona a los compradores. En esta monograf?a exponemos dichas teor?as y las evaluamos emp?ricamente con el objetivo de descubrir cu?l se acomoda mejor a la realidad f?ctica. A tal fin realizamos una extensi?n de un modelo cl?sico de comportamiento publicitario para derivar de ?l cinco hip?tesis que sometemos a contraste mediante la utilizaci?n de un panel de datos. Los resultados apuntan a que la visi?n de los detractores de la publicidad no parece ser confirmada, sugiriendo la debilidad de los argumentos que tratan de justificar desde la eficiencia un r?gimen jur?dico restrictivo de la publicidad, como el existente en Espa?a con anterioridad a la Ley 29/2009, de 30 de diciembre. El trabajo sugiere tambi?n, de lege ferenda, la conveniencia de replantear el mantenimiento de determinadas limitaciones a la publicidad que, justificadas en el inter?s de los clientes, pueden estar reforzando el poder de monopolio de los oferentes, edificado sobre la asimetr?a informativa que perjudica el bienestar social.