Neste artigo realízase unha primeira aproximación teórica de corte institucional ó estudio das interrelacións entre economía e medio natural. En concreto, maniféstase a insuficiencia dunha Economía do Medio Natural edificada sobre a economía neoclásica ortodoxa. A partir do teorema de Coase, tantas veces mal interpretado na economía ambiental, e do corpo teórico da nova economía institucional, formúlase unha “revisión débil” que destaca o peso das institucións sobre a cuestión ambiental. Pero ademais, formúlanse unha serie de argumentos afastados do reduccionismo económico que constitúen un intento de “revisión forte” ó defende-la insuficiencia dunha economía ambiental neoclásica ortodoxa centrada no obxectivo da eficiencia económica. A través de ámbalas dúas vías conclúese a relevancia de cuestións como as institucións, a ética e o dereito na análise económica ambiental, polo que se finaliza presentando unhas consideracións xurídicas xerais sobre o medio natural