Durante la crisis financiera, el Banco Central Europeo (BCE) ha reducido sus tipos de interés oficiales a niveles históricamente bajos y ha adoptado una serie de medidas de política monetaria no convencionales. Dichas medidas se han mostrado eficaces para restablecer, en gran parte, la estabilidad y la solidez del sistema financiero y de la economía. Sin embargo, las perspectivas a largo plazo de un crecimiento sostenible y de un sistema financiero estable en la zona euro requieren con urgencia la aplicación de diversas reformas de gran alcance a la arquitectura de la Unión Económica Monetaria y del sistema financiero.

During the financial crisis the European Central Bank has lowered its official interest rates to historically low levels and has implemented a number of nonconventional measures. Such measures have proven effective to restore, to a large extent, the stability and soundness of the financial system and the economy. Nevertheless, the long-term prospects for sustainable growth and financial stability demand the urgent implementation of a number of farreaching reforms of the architecture of the Economic Monetary Union and of the financial system.