Se realiza una confrontación entre las predicciones de la teoría convencional en materia de las potencialidades de desplazamiento del ahorro externo hacia los países en desarrollo y los flujos internacionales de capital hacia estos países ocurridos durante la década de los noventa. Se concluye que existe una fuerte incongruencia entre tales predicciones y lo que ha sucedido en la realidad. Finalmente, se propone una interpretación alternativa que permita explicar las marcadas asimetrías en la distribución y el comportamiento de las distintas clases de inversiones internacionales entre los países en desarrollo. _______________________________International capital flows to developing countries in ninety decade were studied, according to different parameters. Unequal distribution in distinct levels (by regions, countries and type of investments) was discovered. That unequal grew during the reference lapse. The own nature of the kind of investments explained these tendencies and defined the specific way of international financial insertion of those countries.