O endividamento dos hospitais tem sido identificado como um dos grandes problemas na administração pública. Os hospitais públicos são unidades autónomas com independência nas decisões tomadas, pelo que o endividamento afeta negativamente não só o desenvolvimento dos cuidados de saúde, mas também da qualidade dos serviços médicos prestados. O setor de saúde, enquanto área fundamental da economia nacional, releva a necessidade de assegurar um elevado desempenho das suas unidades de forma a garantir a satisfação dos utentes, bem como a manutenção das suas estruturas financeiras. Neste estudo, pretende-se analisar os fatores críticos na gestão da dívida das empresas no setor da saúde português, publicas e privadas, pelo que se propõe efetuar um estudo no âmbito do endividamento. Assim, o presente trabalho tem com o objetivo de identificar os determinantes da estrutura de capitais dos hospitais portugueses, considerando diversos fatores financeiros e operacionais. Com base numa amostra de 77 hospitais e 588 observações para os anos entre 2010 e 2021, foi utilizada a metodologia Ordinary Least Squares (OLS), foi possível evidenciar que os hospitais com maior número de consultas são os que apresentam maior endividamento e que os hospitais com maior número de intervenções cirúrgicas urgentes são os que apresentam maior endividamento. No entanto, os hospitais com maior número de intervenções cirúrgicas programadas apresentam menor nível de endividamento, sendo que foi evidenciado que os hospitais com maior número de doentes saídos da especialidade cirúrgica apresentam maior nível de endividamento.