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Sobre avaliação de empresas – valor contabilístico versus valor de mercado

Authors: Carvalho, Juliana Filipa Teixeira;

Sobre avaliação de empresas – valor contabilístico versus valor de mercado

Abstract

A avaliação de empresas é feita através de diversos métodos e modelos quantitativos que assentam em diversos pressupostos. Desta forma, a avaliação de empresas tem sido amplamente estudada a fim de proporcionar aos gestores e a todos os stackeholders uma visão mais clara e aprofundada sobre o valor da empresa bem como a maximização deste mesmo valor. Para obter um valor justo que reflita os retornos esperados com base em previsões, existem vários métodos. Cada método segue suas próprias premissas e metodologias, com o objetivo de encontrar o valor da empresa. Este trabalho tem como objetivo desenvolver um método que permita a avaliação de empresas, de acordo com o respetivo setor de atividade, de maneira simples e rápida, através do uso de múltiplos. Os dados utilizados foram retirados do website do Banco de Portugal, dos quadros do setor, para os anos de 2013 a 2017. Após a aplicação dos métodos para as divisões de cada secção foi utilizada a média móvel dos valores finais, encontrando assim um valor para cada um, sendo esses valores o ponto de partida deste estudo. A metodologia aplicada é de natureza quantitativa e incide sobre uma análise descritiva e inferencial. Considerando os métodos estudados na revisão de literatura foram escolhidos os métodos de avaliação do Market Value Added e do Free Cash Flow bem como os múltiplos Price to Sales, Price Earnings Ratio e Price to Cash Earnings, uma vez que se ajustavam à tipologia do estudo. Os resultados obtidos responderam de forma positiva ao objetivo do estudo.

Country
Portugal
Related Organizations
Keywords

Avaliação de empresas, Valor contabilístico, Valor de mercado, Método market value added, Método free cash flow, Método dos múltiplos

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