Inovação e produtividade são dois conceitos de grande relevância económica, indicadores do grau de vitalidade e competitividade de empresas e economias e foco de políticas públicas. São indicadores do tipo “quanto mais melhor”, em que um valor superior ao indicador é normalmente tido como algo positivo, como um progresso obtido em termos económicos e de bem-estar, o que torna pertinente saber de que forma estes conceitos estão relacionados. É esse o objetivo deste artigo, que procura identificar as relações entre os conceitos, evidenciar de que forma a inovação pode influenciar a competitividade, e identificar algumas limitações nas políticas públicas destinadas a promover a inovação.