En este estudio se analizan las desviaciones entre el EBITDA publicado y el EBITDA calculado en base a la recomendación recogida en la OE 4/2016 de AECA detectadas en una muestra de entidades compuesta por el total de las entidades no financieras pertenecientes al IBEX-35 durante el periodo 2012?2016. Como demuestra este estudio, un 60,7% de las entidades analizadas publican un EBITDA superior al EBITDA normalizado. La razón de la existencia de esta práctica generalizada se concreta en la ausencia de normativa respecto a esta variable alternativa de rendimiento no estandarizada que permite a los administradores de las compañías gestionarla, incluyendo o excluyendo ajustes de manera discrecional.