Este ensayo revisa el proceso de reforma financiera y monetaria internacional desde la crisis asiática hasta comienzos de 2010 a la luz de los objetivos básicos que debe cumplir la arquitectura financiera internacional. Estos objetivos son fundamentalmente cinco: (i) regular los mercados financieros y de capitales de todos los países, así como de las transacciones financieras transfronterizas, para evitar la acumulación excesiva de riesgos, que ha llevado a crisis frecuentes y costosas, tanto en países en desarrollo como desarrollados; (ii) ofrecer financiamiento de emergencia durante las crisis, especialmente con propósitos de liquidez, como complemento de las funciones de los bancos centrales como prestamistas de última instancia a nivel nacional; (iii) proporcionar mecanismos adecuados a nivel internacional para manejar los problemas de sobreendeudamiento; (iv) garantizar la consistencia de las políticas macroeconómicas nacionales con la estabilidad del sistema económico mundial, y evitar los efectos adversos de las políticas macroeconómicas de unos países sobre otros; y (v) garantizar un sistema monetario internacional que contribuya a la estabilidad de la economía internacional y sea visualizado como equitativo por todas las partes. El Consenso de Monterrey, aprobado por la Cumbre de las Naciones Unidas sobre Financiación para el Desarrollo, realizada en 2002, constituye tal vez la mejor aproximación a la definición de estos objetivos, aunque no incluye algunos de ellos (en particular, el último).