En este artículo analizamos la importancia que tiene la flexibilidad salarial como instrumento para garantizar una mayor estabilidad en el empleo, cuando el mercado de trabajo puede verse afectado tanto por shocks en la productividad como por shocks en las preferencias. En general, los resultados obtenidos confirman nuestra intuición inicial en el sentido de que la estabilidad en el empleo es mayor en el caso de flexibilidad salarial que en el caso de rigidez salarial debido a que en el último caso el peso del ajuste asociado a los shocks recae enteramente sobre el empleo, mientras que en el primero el peso del ajuste se reparte entre los salarios y el empleo.