A preocupação com a sustentabilidade e a governança corporativa são fenômenos recentes que ganham destaque nas organizações de todos os portes e segmentos econômicos. Medidas de desempenho foram desenvolvidas para avaliar as ações de empresas que investem nestes temas, como os índices de sustentabilidade empresarial (ISE) e de governança corporativa (IGC) na B3. Objetiva-se comparar empresas com práticas de sustentabilidade e governança com o mercado, evidenciando as divergências quanto ao risco e retorno das ações. Coletaram-se posições de fechamento diário dos ISE, IGC e IBOVESPA entre 01/2007 e 12/2016, totalizando 2.472 observações para cada índice. Resultados mostraram que ao nível de significância de 5% não há diferenças entre retornos médios das carteiras analisadas; a com índice IGC apresenta risco menor que as com índices ISE ou IBOVESPA. Empresas que investem em sustentabilidade e governança apresentam retornos similares comparando-se às que não adotam essas práticas, enquanto as que possuem práticas de governança apresentam riscos menores quando comparadas às que não possuem.