Seguindo as pesquisas sobre relevância da informacao contabil para o valor da empresa (em ingles, categorizadas pela expressao value relevance ), este estudo verifica se o mercado diferencia as empresas de alto, medio e baixo desempenho operacional de longo prazo, medido por informacoes contabeis de rentabilidade, variacao de vendas e endividamento. Os dados compreendem as Demonstracoes Contabeis Societarias Anuais Individuais divulgadas no periodo de 1996 a 2009 e o preco das acoes das empresas listadas na Bolsa de Valores e de Mercadorias e Futuros de Sao Paulo – BM&FBOVESPA. A amostra final e composta por 142 empresas nao financeiras. Foram utilizadas janelas moveis de cinco anos, que resultaram em dez periodos quinquenais. Apos a apuracao dos indices de cada empresa, as variaveis contabeis foram unificadas em um Indice Sintese de Desempenho para sintetizar a performance final por empresa a cada quinquenio, o que permitiu a segregacao em niveis de desempenho operacional. Foram realizadas regressoes multiplas com tecnicas de dados em painel, modelo de efeitos fixos e variaveis dummies , e depois realizados testes de hipoteses. Considerando o poder explicativo individual de cada variavel, os resultados demonstraram que nem todos os comportamentos estao de acordo com as hipoteses da pesquisa e que o mercado acionario brasileiro diferencia empresas de alto e baixo desempenho operacional de longo prazo. Essa distincao nao e percebida por completo entre as empresas de alto e medio desempenho operacional. Palavras-chave: desempenho operacional contabil, retorno das acoes, sustentabilidade de longo prazo.