L’environnement boursier a été profondément modifié ces dernières années. Ces changements ont poussé les bourses à opter pour différentes stratégies afin de rester compétitives (démutualisation, consolidation, partenariats). En raison de l’importance de ces phénomènes, un grand nombre de travaux de recherche s’est intéressé à ce sujet. Cependant, un intérêt plus faible a été porté à l’organisation même de ces bourses qui, pourtant, a été largement affectée par ces changements. Considérant la nouvelle définition des marchés boursiers, définies comme des firmes à profit et non plus comme des monopoles nationaux, ce papier analyse l’évolution structurelle et explore la structure organisationnelle de ce type particulier de firme.