En este ensayo el objetivo principal es analizar críticamente criterios y procedimientos para la elaboración del presupuesto de capital con un enfoque estratégico adoptado en los procesos de planeación y asignación de capital a proyectos de inversión. Además de reconocer las herramientas de evaluación utilizadas para tomar decisiones de presupuesto de capital, se analizan las razones de los métodos de evaluación, las reglas de inversión y algunos problemas que se presentan en su práctica, así como a la complejidad para evaluar propuestas de inversión en condiciones de incertidumbre y en ambientes de negocios diversificados. Palabras clave: presupuesto de capital, flujos de efectivo valor actual neto y asignación de recursos.