Utilizando parte de la teoria economica, en particular, la interpretacion del ciclo economico como un fenomeno de desequilibrio temporal caracterizado por la demanda de la economia, se motiva una generalizacion natural del filtro de Hodrick y Prescott, admitiendo que el parametro de suavizacion pueda cambiar en el tiempo. Esta metodologia es aplicada al producto real de Colombia con el objeto de estimar su componente permanente o producto potencial, durante el periodo comprendido entre 1981:I y 1996:IV. La identificacion y estimacion de los parametros de suavizacion del filtro generalizado se basa en dos procedimientos: primero, dado que el parametro de suavizacion se puede interpretar como la razon entre las varianzas de choques de demanda y oferta, se utiliza un VAR estructural para estimar estos choques para la economia colombiana, y de esta forma mediante una estadistica se ubican cambios estructurales sobresalientes, que permitan detectar cambios en el parametro de suavizacion durante el periodo de analisis. Y segundo, una vez detectados los periodos en los cuales cambia el parametro de suavizacion, entre un conjunto de valores posibles para estos parametros, se escogen aquellos valores que definen el producto potencial de tal forma que se tiene el mejor ajuste de la inflacion anual (menor suma de cuadrados de los residuales) de acuerdo a una curva de Phillips aumentada por expectativas. Finalmente,se realizan pronosticos de inflacion usando dos modelos: el primero un modelo ARIMA y el segundo el modelo de curva de Phillips que incluye la brecha del producto estimada bajo la metodologia expuesta anteriormente. Utilizando varias estadisticas de evaluacion de pronosticos (RMS, RMSP, MAE, MAPE, U-Theil), se encuentra que el modelo propuesto mejora los pronosticos del modelo ARIMA de la inflacion.