Este documento analiza la evolucion de la deuda externa colombiana con el fin de revisar las condiciones bajo las cuales cabria esperar una estabilizacion de la relacion deuda externa/producto. Esta relacion es una de las principales variables que analizan los mercados internacionales para determinar la viabilidad externa de nuestra economia. Utilizando el modelo de Simonsen sobre dinamica de la deuda externa, llegamos a la conclusion que los recientes superavits en la cuenta corriente (no financiera) de la balanza de pagos permiten ser optimistas sobre las posibilidades de estabilizar la relacion deuda externa/producto a niveles cercanos al 35%, donde el componente publico se estabilizaria a niveles del 25% y el sector privado a niveles del 10% del PIB. Sin embargo, esto supone que el esfuerzo exportador del pais continua por buen camino, al tiempo que el gobierno tiene exito en la reduccion del deficit fiscal consolidado por debajo del 2% del PIB en anos venideros.