O presente Trabalho compara duas Teorias explicativas sobre o processo de formação dos preços dos ativos no mercado financeiro. Em primeiro lugar, existe uma corrente do pensamento econômico identificada com a teoria neoclássica que defende uma formação de preços aleatória, desse modo, os investidores tomam decisões racionais, dentro dos pressupostos da Teoria de Eficiência de Mercado. Em oposição há outra corrente que considera que a realidade é muito mais complexa, parte de qualquer decisão, incluindo a de investir, possui um componente não racional. Os últimos são os defensores das teorias das finanças comportamentais. São realizadas algumas análises onde os mercados financeiros são caracterizados; quanto realmente os agentes conhecem das informações disponíveis; Existe alguma limitação ao estatuto da eficiência racional e, finalmente uma comparação entre a eficiência de mercado e a subjetividade dos agentes. Os resultados são assim resumidos: dado as instabilidades dos mercados, os preços dos ativos não podem ser explicados apenas na racionalidade perfeita. O mercado financeiro, como, aliás, todo mercado é uma criação humana e é historicamente determinado pela cultura. Mesmo as observações não controladas demonstram que as pessoas cometem erros, desde a coleta das informações até o processamento e a aplicação. Mostra, também, que certos grupos de pessoas podem ser influenciados por outros que sendo mais eficientes no uso da informação pretendem auferir ganhos extras sobre as primeiras.