Los precios internacionales de las materias primas se han incrementado notablemente en los últimos años, impulsados por el crecimiento de China, India y otros países en desarrollo, lo que ha repercutido favorablemente en las economías exportadoras de estos productos. Este trabajo analiza la dinámica de los cambios en los precios de las materias primas sobre el crecimiento del producto y las variables fiscales, en el caso argentino. A tal efecto, se utiliza una propuesta de VAR estructural, con restricciones de corto plazo, que permite que los choques nominales en los precios internacionales afecten a los ingresos tributarios, los gastos de consumo del gobierno y el crecimiento del producto.