Indonesian Abstract: Teori Hipotesis Pasar Efisien memainkan peran penting dalam evolusi penelitian akuntansi. Pasar yang efisien dibagi menjadi tiga bentuk oleh Fama (1970), yang merupakan bentuk lemah, semi kuat dan kuat. Makalah ini menjelaskan bagaimana pasar dikatakan efisien diinformasikan sebagaimana tercermin dalam perubahan harga sekuritas yang ada di pasar. Dari sejumlah penelitian yang ditinjau, kebanyakan menguji pasar yang efisien semi-kuat. Penelitian tentang pengujian bentuk pasar hingga saat ini masih sedang dilakukan dan mendorong perkembangan teori akuntansi. Ini nantinya akan digunakan untuk menjelaskan dan memprediksi perilaku rasional investor. English Abstract: The Theory of Efficient Market Hypothesis plays an important role in the evolution of accounting research. The efficient market is divided into three forms by Fama (1970), which is weak and strong semi strong form. This paper describes how a market is said to be efficiently informed as reflected in the price change of existing securities in the market. Of the numerous studies reviewed mostly test the semi-strong efficient market. Researches on testing the shape of the market up to the moment are still being done and foster the development of accounting theory. This will later be used to explain and predict the rational behavior of investors.