Çalışmanın amacı gelişmekte olan finansalpiyasalarda ülke kredi temerrüt takas primleri ile hisse senedi endeksleriarasındaki kısa ve uzun dönem ilişkisinin araştırılmasıdır. Coğrafi olarak tümkıtalara dağılmış olan bu ülkeler, ekonomik gelişme, siyasi istikrar, finansalmimari ve küresel finansal piyasalarla bütünleşme gibi çeşitli yönlerdenfarklılıklar göstermektedirler. Bu nedenlerle araştırmanın sonuçlarının daülkelere göre farklılık gösterebileceği öngörülmüştür. Çalışmada on dörtgelişmekte olan ülkenin Ocak/2016 - Temmuz/2019 dönemine ait günlük ülke kreditemerrüt takas primleri ve hisse senedi endeks değerleri arasındaki uzundönemli ilişkinin varlığını belirleyebilmek için VAR analizine dayalı Johansen Eşbütünleşmetesti uygulanmıştır. Sınama sonrası Arjantin, Güney Afrika ve Türkiye ülke kreditemerrüt takaslarının uzun dönemde hisse senedi endekslerine etkileri olduğutespit edilmiştir. Daha sonra kısa dönemli ilişkilerin varlığınıbelirleyebilmek için Granger Nedensellik Analizi yapılmıştır. BulgularYunanistan ve Güney Kore dışındaki tüm ülkelerde nedensellik ilişkilerinin bulunduğunuortaya koymuştur.