Статья посвящена системному анализу действия механизмов денежно-кредитной политики в условиях переходной экономики Республики Таджикистан. Через призму эмпирического анализа механизмов денежно-кредитной политики автор статьи делают теоретический вывод о том, что в переходной экономике Республики Таджикистан проводится необоснованная рестрикционная денежно-кредитная политика, способствующая сдерживанию импортозамещающего роста. Установлено, что низкий уровень монетизации национальной экономики оказал прямое воздействие на кредитование банками отраслей народного хозяйства. В результате исследования установлено, что денежно-кредитная политика в Республике Таджикистан реализуется преимущественно по сценариям международных финансовых институтов. В целях снижения монетарной зависимости национальной экономики и всяческого стимулирования импортозамещающего роста, доказано целесообразность принятия мер по предоставлению коммерческим банкам кредитных ресурсов по ставкам рефинансирования, ограничивая при этом потолок процентных ставок по кредитам, выдаваемым со стороны коммерческих банков. Это мероприятие особенно важно при нынешней ситуации реального сектора экономики, для снижения импортной зависимости и развития отечественного производства.