Este artículo se divide en tres secciones. En la primera, se revisa la literatura que sentó las bases para el desarrollo de la Curva de Phillips Nueva Keynesiana; en la segunda, se efectúa un análisis teórico y formal del modelo estándar y los modelos derivados que sustentan la curva de Phillips. Por último, se examinan las condiciones de validez y el alcance de las proposiciones teóricas de dichos modelos. Al respecto, se concluye que el modelo estándar, aparentemente consistente con sus bases microeconómicas, es inconsistente con la evidencia empírica; en particular, su carácter enteramente pros­pectivo contraviene el hecho de que la inflación depende en gran medida de su evo­lución previa; pero también implica, contrariamente a lo observado, la posibilidad de auges deflacionarios ante políticas anunciadas de contracción de la oferta monetaria. Los modelos derivados que incorporan la hipótesis de información imperfecta y/o las expectativas orientadas hacia atrás tampoco resultan disuasivas debido a su naturaleza ad hoc y a otras inconsistencias teóricas.