publication . Article . 2014

How much monetary policy rules do we need to estimate DSGE model for Russia?

Shulgin, Andrei;
Open Access
  • Published: 01 Jan 2014 Journal: Applied Econometrics, volume 36, issue 4, pages 3-31
Abstract
This paper presents a three-sector DSGE model for a small open economy under the intermediate exchange rate regime. The central bank balance sheet equations are added to allow introducing two different monetary policy rules in the model. The principal question is how many independent monetary policy rules we need to describe Russian monetary policy in 2001–2012. To get an answer we perform Bayesian estimation of the DSGE model for four different combinations of monetary policy rules. The main finding of the paper is that describing dynamics of 14 observable variables requires using Taylor rule together with the exchange rate adjustment rule. Two rules do not mak...
Subjects
free text keywords: DSGE models; intermediate exchange rate regime; Taylor rule; exchange rate rule; identification problem; Russia, jel:E52, jel:E58, jel:F41
21 references, page 1 of 2

19 В работе (Шульгин, 2014) рассматривается проблема слабой идентификации параметров, из-за которой  происходит смещение мод апостериорных распределений, полученных с помощью MCMCMH алгоритма по срав- нению с модами, максимизирующими функцию апостериорной плотности  f ( Y ).

Шульгин А. Г. (2007). Целевой сдвиг монетарной политики России как результат правительствен- ного лидерства при стратегическом взаимодействии с ЦБ РФ. Препринт WP12/2007/04. М.: ГУ ВШЭ.

Шульгин А. Г. (2014). Байесовская оценка DSGE-модели с двумя правилами монетарной полити- ки для России. Препринт WP12/2014/01. М.: ГУ ВШЭ.

Adjemian A., Bastani H., Juillard M., Mihoubi F., Perendia P., Ratto M., Villemot S. (2011). Dynare:  reference manual, version 4. Dynare Working Papers, № 1, CEPREMAP.

Adolfson M., Laseen S., Linde J., Villani M. (2007). Bayesian estimation of an open economy DSGE  model with incomplete pass-through. Journal of International Economics, 72 (2), 481-511. [OpenAIRE]

Annual Report on Exchange Arrangement and Exchange Restrictions (2012). International Monetary  Fund, October.

Azevedo-Filho A., Shachter R. D. (1994). Laplace's method approximations for probabilistic inference  in belief networks with continuous variables. In: Lopes de Mantaras R., Poole D. (eds), Uncertainty in Artificial Intelligence , 28-36. San Francisco: Morgan Kaufmann.

Calvo G. A. (1983). Staggered prices in a utility-maximizing framework. Journal of Monetary Economics, 12 (3), 383-398.

Calvo G. A., Reinhart C. M. (2002). Fear of oflating.  Quarterly Journal of Economics, 107 (2), 379-408.

Dib A. (2008). Welfare effects of commodity price and exchange rate volatilities in a multi-sector small  open economy model. Bank of Canada Working Paper 2008-8.

Escudé G. J. (2007). ARGEM: A DSGE model with banks and monetary policy regimes with two feedback rules, calibrated for Argentina. BCRA Working Paper Series 200721, Central Bank of Argentina, Economic Research Department. [OpenAIRE]

Escudé G. J. (2013). A DSGE model for a SOE with systematic interest and foreign exchange policies  in which policymakers exploit the risk premium for stabilization purposes. Economics - The Open-Access,  Open-Assessment E-Journal, 7 (30), 1-110. [OpenAIRE]

Gamerman D. (1997). Markov chain Monte Carlo. Stochastic simulation for Bayesian inference. Chapman and Hall.

Geweke J. (1999). Using simulation methods for Bayesian econometric models: Inference, development  and communication. Econometric Reviews, 18 (1), 1-73.

Iskrev N. (2008). How much do we learn from estimating DSGE models? A case study of identicfiation   issues in a new Keynesian business cycle model. http://www.bancaditalia.it/studiricerche/convegni/atti/ conf_dsge/how_much/iskrev_nikolay.pdf.

21 references, page 1 of 2
Powered by OpenAIRE Open Research Graph
Any information missing or wrong?Report an Issue